台灣醒報

中共二十屆五中全會於10月26至29日召開，主要議程為中共中央政治局向中央委員會報告工作，並研究持之以恆推進全面從嚴治黨若干重大問題。會議同時分析當前經濟形勢，部署未來的經濟工作，提出將實施更加積極的財政政策和適度寬鬆的貨幣政策，加力擴大內需、推動新舊動能轉換，持續整治內捲式競爭，力拚實現「十五五」良好開局。

然而，大陸經濟正面臨內需不足、房地產低迷、地方債務沉重及外部經貿環境不確定等多重挑戰。適逢「十五五」規劃開局，如何兼顧經濟成長、產業轉型與金融穩定，儼然已成為重要課題。

擴大內需及產業升級

在總體政策方面，將加快財政支出及債券資金使用，推動「兩重」建設與「兩新」政策，並協調財政及貨幣工具，支持投資與消費。同時，確保基層政府基本民生、工資發放及機構運轉等「三保」支出，以維持公共服務。這些措施雖有助於支撐短期經濟活動，但若刺激仍以基礎建設和消費補貼為主，未能改善居民收入、就業前景及消費信心，政策效果恐難持久。

此外，將深入推動「人工智慧＋」行動，加強基礎研究與關鍵技術攻關，培育新興產業，並推動傳統製造業升級。憑藉完整供應鏈與龐大市場，大陸在新能源汽車、電池及部分人工智慧應用領域具有競爭優勢。但科技投資不必然轉化為生產力，若地方政府競相投入相似產業，企業又在需求不足下持續擴產，反而可能加劇產能過剩與削價競爭。

整治內捲及化解債務

再者，推進全國統一大市場建設，整治地方保護與市場分割，解決企業帳款拖欠問題，深化國資國企改革，並改善民營企業發展環境，有助於降低經營成本、改善資金周轉及提振民間投資。不過，當前的內捲式競爭不僅侵蝕利潤，也可能引發國際貿易摩擦。要根本解決問題，不能僅依賴行政整頓，更須減少地方政府對特定產業的過度補貼，建立公平競爭機制，讓市場有效配置資源，促進產業良性發展。

地方政府債務與房地產疲軟揮之不去，依然是大陸經濟的重要風險。中共當局將落實一攬子化債方案，推動地方中小金融機構改革化險，並穩定房地產市場。債務置換雖可降低部分利息負擔、緩解短期償債壓力，卻不能消除既有負債；若土地收入持續低迷、地方財政缺乏穩定財源，債務問題仍可能反覆浮現。唯有改善財政體質與房市供需失衡，才能降低風險向金融體系擴散的可能。

改善民生保障　重建消費信心

消費一直是大陸重要的經濟成長引擎，擴大服務消費、支持重點群體就業、完善養老托育及社會救助，也是改善內需的重要措施。若要降低居民預防性儲蓄、提高消費意願，必須進一步完善醫療、教育、養老及失業保障，減輕家庭對未來支出的不確定性。經濟成長若不能轉化為居民所得與生活保障，消費便難成為長期成長的支柱。

整體而言，經濟政策成效取決於執行力，能否兼顧地方化債與公共服務、改善民營企業信心，並有效應對美國的關稅及科技管制，仍有待觀察。「十五五」開局之際，大陸經濟除了財政刺激與產業投資外，更須深化結構改革，改善內需不足、化解地方債務及市場競爭失衡等問題。唯有強化市場機制、提振民間投資，並讓居民共享經濟成長成果，才能將政策目標轉化為生產力提升、就業改善與消費復甦，實現經濟持續穩健發展。