《從好公司輕鬆提款》

醒報編輯 2024/01/18 19:43 點閱 1497 次

臺灣第一位引進價值投資的超級講師、美股達人,師承瑪麗・巴菲特,毫不藏私的美股致富祕訣,
顛覆舊觀念,用「EPV盈餘能力價值」估選好公司,將獲利化為自己的資產!

好的投資累積財富,錯的心態無法致富,投資的不是「一檔股票」,而是「一種事業」!
投資的關鍵重點:設定一個財富終極目標,用最快的速度存到目標的1/10,這就是「被動收入啟動金」。把「被動收入啟動金」和每月存40%的錢繼續拿來投資好的資產,並且長期持有,不輕易賣出。至少用5年的長度,來看待自己的資產。這樣的勝率就接近9成,風險會較小。越少短進短出、越少懷疑股市,你會賺到更多錢。

股市大跌,反而常常能看到機會。平常把注意力放在研究好公司、等待合理價,面對股市下跌時加碼,股市往上衝時觀望。不恐慌投資法的三種方法:看大盤本益比、視連續跌幅加碼、保守積極地加碼。

本書特色,不預測!以「EPV盈餘能力價值」估價,發現好公司,不恐慌!提供明確的「交易計畫」,讓投資有方向,不盯盤!運用「股票交易紀錄」,作為目標的依據。

你是「小確幸族」還是「資產先生」?在大學同學會上,我發現有很多同學都到了臺積電或是鴻海工作,是個只要努力工作,就能有不錯薪水的地方。

面對30年的房貸

「修禾,你買房子了嗎?我已經買了,接下來要面對30年的房貸……」一次同學會,我的朋友Jerry跟我聊到置產的話題。

「有,跟你一樣,我在前年也買了房子。」「房貸占了我近一半的薪水,接下來得好好的工作,努力還貸款。」Jerry跟我說了許多煩惱:「目前還有孩子要養,真懷念學生時期,不用煩惱金錢的生活……」

事實上我跟Jerry很像,在大學畢業以後,都是從零開始,沒有人脈、資源,也沒有什麼本金可以運用,我有的只有在大學時期,在研究室打工所存到的10萬塊臺幣(這的確是我自豪的事,犧牲玩樂時間,靠自己雙手努力「存到」的錢)。

我們一畢業就開始賺錢、投資股票,一樣結了婚,也買了房子。唯一不一樣的是:這位朋友需要繼續努力工作,才能付得起房貸與照顧家人。我則是用美股股票的股息,來支付房貸與生活費,所以貸款再久,我都不用煩惱。且股息每年都成長,讓我可以支付更多房子的貸款。

真正的自由

想要小確幸,還是真正的自由,在這我們把Jerry這類型的朋友,視為「小確幸族」的代表,人生就是為了追求不斷的小確幸,而沒有真正自由、活出自我的一天。注意,我沒有要批評這樣的人生,這種人生也會很充實,途中也可以找到很多快樂,只不過人生有1/3都奉獻給工作,每天下班後1/3的時間,都在煩惱金錢怎麼運用,最後的1/3則用來睡覺,不知怎麼跳出這個循環。

另外我有個培訓的學生,幾年後他結了婚跟我說:「修禾,接下來我的目標是生四個孩子,因為我的被動收入,已經可以撫養並支付四個孩子長大所需的費用了!」

第一次聽到這句話時,我有點驚訝,驚訝的是這年頭想生這麼多孩子的人已經不多了,但我並不驚訝用被動收入養孩子這件事。

累積財富的關鍵

這一類注重資產成長的人,我會稱他們為「資產先生」!後面章節,我會化身為「資產先生」,藉由與小確幸族「Jerry」的對話,讓大家了解累積財富的關鍵。如果覺得自己平凡,那你絕對可以創造不平凡的人生,在這先跟大家說聲,我本身並不優秀,只是一個普通人而已。在學校很多成績低空飛過,雖然也念了碩士,但都僅是勉強畢業。

去過一些公司上班過,但都發現自己不太適合為了別人工作(我相信很多人都有這樣的感覺,這不一定是你的問題),甚至因為英文太差,被公司主管認為,在他認識的年輕人當中,英文這麼差的人,真的很少見(我去美國找過投資暢銷書作家瑪麗.巴菲特並一起共進早餐,她很驚訝我怎麼都不會講英文)。

不知不覺的越有錢

過去的我也不擅長跟別人聊天、講話,每一次跟別人說說話,就會擔心自己的表現,這消耗了我大量的精神跟體力。

然而像我這樣的普通人可以成功,確實有一個簡單的方法,而這個方法,每一個人都能夠做到,也能讓每一個人不知不覺的越來越有錢,最終能夠過找回自己人生的主導權。

「變有錢」,跟你的學歷、工作經歷、投資經驗、人脈都沒有太大的關係。

「如果有這個方法,那為什麼我不知道?這樣的話,每個人用這方法,都能成功嗎?」我相信你可能會有這樣的疑問,所以這也是你拿起這本書的原因。

為什麼我會想要寫這本書呢?因為我想透過分享這本書的觀念,來幫助大家。也因為平凡的我做到了,所以我相信你也一定能做到!

沒有人想要慢慢變有錢

只要專注在你的「資產」這個簡單的法則,就能實現自己的夢想和目標!這段話絕對不是我在誇飾,而是我發自內心的相信,相信每個人都能透過這個法則,擁有自己人生中的主導權,過上有選擇權的人生。

亞馬遜創辦人貝佐斯,曾經問過巴菲特:「如果你的方法這麼有效,為什麼大家都不願意去做?」

巴菲特回答:「因為沒有人想要慢慢變有錢。」

看到上面的話,不知大家有什麼感覺?一開始我們需要建立正確的心態很重要,欲速則不達,但是不用擔心,這不是一件困難的事情,首先先放輕鬆,放下你對於金錢的焦慮,我會協助「你」達到自己人生的目標。實際上,你只要願意付出5到10年,就能讓自己的人生自由,不用再工作30年以上。

價值投資「ABC三步驟」,「資產先生,價值投資有沒有比較明確的方法?不然一個不小心我又開始亂投資了。」Jerry滿心期待從資產先生身上挖到更多寶。

「股票是真實的生意,而不只是數位遊戲。我們得把它當作事業來做。」資產先生拿出了一張白紙,「接下來我們要來介紹投資ABC三步驟,讓投資的方向比較明確。」

想讓投資獲利長期穩定、持續成長,首先我們要先準備一份口袋名單,也可以說是觀察名單,這份名單是自己收集喜歡的好公司。分辨一間公司是不是好公司,我們可以透過接下來的ABC系統檢視:

Access:篩選好公司

首先,透過篩選好公司,決定要買什麼。你可以先列出想要買的股票,以建立50支真正賺錢的好公司為目標,建立自己的採購清單,這樣你隨時可以替換。需要注意的是,這些股票得要從你的知識圈選出來。

什麼是知識圈呢?前面我們說過「投資就是當公司的合夥人」,在知識圈內的股票,就代表如同一個合夥人了解公司的業務一樣,你知道公司靠什麼賺錢、在產業中的位置是什麼……你也就知道自己為什麼投資,不會人云亦云。

巴菲特曾說過:「挑選你知識圈裡的產業,你才有能力、動力及興趣看懂公司財報,了解公司的運作模式。」

公司透過什麼方式賺錢?最近公司遇到哪些狀況?當你對這些了然於心,對公司的信心也就程度越高,就越不會受到新聞、旁人的耳語與「建議」所動搖,導致亂了投資陣腳。甚至,危機就是轉機,當非理性的市場逐漸開始時,正是你等待已久、可以趁亂撿便宜的最佳時機。

假如還是不知道該怎麼開始建立自己的採購清單,我們可以參考13F持倉報告的資料,從巴菲特投資的公司當靈感。需注意的是,13F持倉報告是屬於事後型的報告,主要是用來找股票靈感用。

簡單來說,篩選好公司可以參考以下:

了解公司概況

(1)公司概況:我們可以先到這間公司的官方網站看,看公司的背景、歷史、產品、服務、市場地位、財務狀況等等。另外也可以收集一些社交媒體的新聞資訊,不過新聞得做一番整理,不能全信。
(2)文化背景、價值觀:我們可以先了解一間上市上櫃公司是以三個元素組成:高層(資方)、員工(勞方)、股東。不過我們不是在找工作,不能把自己定位在員工的角色,公司的環境、員工福利等等訊息比較其次。

我們要投資的不是對員工很好的公司,而是要投資對股東好的公司,另一方面也可以留意公司高層的持股比例,因為一般來說高層持有公司的股票,其利益跟股東也會比較接近、自然也會比較為股東著想。

投資要試著改變自己的定位,因為我們是要投資,所以得把自己想像成老闆(高層)去衡量一間公司,久而久之你的視野也會變得不一樣。

評估公司的未來

(3)公司前景:最後我們也要評估公司的未來,包括公司的增長潛力、市場機會、競爭優勢等等。這些我們可以透過相關報告,比較這間公司在產業中有什麼優勢、比其他同類型公司厲害在哪,來判斷公司的影響力。

在這一階段需要大量的資料研究,也考驗你獨立思考的能力,這就是價值投資不簡單卻也有價值的地方,不簡單在於我們需要花時間心力深入了解一間公司,從這些資料判斷這間公司的好壞;有價值在於透過價值投資,我們對於股市和產業的了解,將不再止於新聞報導的表面和價格而已。

不過無論如何你會發現這些和股價沒什麼關係,因為篩選好公司需要進行全面、系統的研究和評估,而非單看價格,才能找到真正適合自己投資的公司。

Access雖屬「準備工作」,但我們應該立即行動,比如找哪些股票是好公司,ABC策略中,A是最重要的,等待試著判斷要不要做這件事情,這是沒有意義的,因為不管結果怎麼樣都還是要做這件事,早點行動反而比較好。

Buy Price:進場時機估價

知道要買什麼了,那麼什麼時候買?不過在估價之前要記得:「通過10年財務報表分析的公司,才可進入估價。」分析10年的財務報表是為了獲得更全面的股票表現,一間公司得經得起10年的考驗,才能夠被視為可能的好公司,也才能被估價。

多數時候,價值投資者都在股市中「等待」,但等的不是價格最低點,而是低於價值,也就是等待合理價。那如果我關注的公司價格,遠遠高於價值怎麼辦?很簡單,看別家公司。

我們的口袋名單這時候就派上用場了,仔細找找有哪些機會,如果整體都不適合投入,我們可以採取定期不定額的方式,買少一點就好;如果有好的機會就買多一點。

Cashflow:注意現金流,這裡講的「現金流」,指的是「賺到的錢」。並將\「賺到的錢」拿去「再投資」股票,創造錢滾錢的複利。

賺到的錢有分為三種:1.股票賺到的價差。2.股票配發的股息。3.美股選擇權賺取的現金流。

「賺價差」的概念很好理解,就像是股價買低賣高,但這也是現金流當中,最無法掌握的的一個項目。時間越長,越能賺到價差。透過長期投資,通常真正賺錢的公司,都可以為我們帶來更多價差的收益。

我個人比較喜歡的是「股息」與「美股選擇權」帶來的現金流,因為穩定、確定性比較高。股息的現金流,在之後的單位會詳細介紹。而美股選擇權是一種特有的金融商品,巴菲特也常使用選擇權,為自己公司創造額外的現金流,巴菲特的網站也公布過,曾經使用長期的選擇權策略,為他某一年創造45億美金的現金流,所以可以了解這是一個強大的投資工具。

從ABC系統我們可以學習到,價值投資的核心很簡單,就是用合理的價格買進真正權錢的公司,並且把現金流再投資!

想投資好公司,先看帳面價值

什麼才是真正的價值?Jerry:「我有個疑問,價值越高,我們就越有可能賺錢。那麼,我要怎樣才能找到價值最高的股票,賺最多錢呢?」資產先生:「最主要還是觀念要轉,要把投資股票當作在經營公司。」

價值投資就像加入一家公司、投入某種業務。買股票這個行為,是幫我們擁有公司資產的管道或工具。簡單來說,我們購買這間公司的股票,就如同參與這間公司的經營。

我們不是「投資一檔股票」,而是「參與一種事業」。當思維轉變過來時,你自然而然會問:「怎麼將公司的產業發揮到最大價值?」或「公司有將自己的價值發揮到最大嗎?」

這就好比原本我們只是為了填飽肚子,而去尋找好吃的食物,這是消費者。但當我們成為餐廳的合夥人,我們要思考的是如何把一道菜做得更好吃?這樣的菜受不受大眾的喜愛(市場接受度如何),總不能做出只有自己愛吃的菜,別人都不喜歡,那就開不成餐廳了。

越簡單越厲害

投資是長期作戰,是測試耐力的馬拉松,而不是短期的高風險炒作。不管是初期沒有經驗的人,或是已經持場多年的老手,都面對著股市的未知,老手的確經驗豐富,但那些跌跌撞撞中累積的經驗,有時候投資者身在其中,自己都無法察覺問題出在哪,因此誤打誤撞繼續贏了幾回,卻在沒想到的時機重重摔跤。

根據研究指出,我們人一天會思考約6萬次,而這些次數的內容都是亂無章法,重要或不重要的資訊,內心情緒的眾多想法都會糾纏在一起,大腦存活,也通常選擇犧牲「正確性」來換取「速度」。

辛辛苦苦用勞力賺的錢,不容易,要累積到一定的量,更需要時間;但要讓它們消失卻是只要一瞬間,只要一顆依照本能捷思的大腦、和一套依照感覺的投資策略……

能讓自己在股票市場中穩穩獲利的方法,就是專注在公司價值,並跟隨擬定好的投資策略,避開情緒化做出衝動決定。追尋價值、堅持策略的投資,可能需要花費幾年的時間才能實現回報,但是如果能夠堅持下去,你獲得的回報可能會很高。

先開始才會變厲害

更重要的是立刻行動。美國著名勵志演說家吉格.金克拉說過一句我一直奉行的話:「你不用等到很厲害才開始,要先開始才會變得很厲害。」在生活中,我們經常會因為各種各樣的原因而等待:等待更好的時機、更好的機會或者更好的準備。然而,有時候等待可能會阻礙我們取得成功的機會。

我們應該等「準備好了」還是馬上行動呢?理論上,萬事俱備再行動當然是最好的,然而現實是世界隨時在變動,投資的風險不可避免;甚至也沒有所謂的完美的正確時機,只有事後諸葛,永遠不會有「準備好了」的那一刻。

因此我們應該及時行動,並通過實踐學習和成長。你當然應該在投資或創業之前,評估自己的風險承受能力,制定風險管理計畫;在做出決定時,你也要相信自己做事前功課的能力,仔細考慮自己的目標、情況,但是永遠不要等到「準備好」才開始。

想實現財務自由,就現在開始投資、存錢,創造被動收入吧!勇敢地開始行動,邊做邊學,實踐才會讓原石打磨得更亮。 (章文/輯)

《從好公司輕鬆提款:巴菲特線上學院創辦人的不恐慌、不盯盤美股投資術》
作者:林修禾 (BOS巴菲特線上學院創辦人之一)
出版社:方智