The Economist 經濟學人
The lure of shadow banking
影子銀行的誘惑
http://www.economist.com/news/leaders/21601826-shadow-banks-helped-cause-financial-crisis-better-regulated-they-could-help-avert-next
新興市場的影子銀行問題全球皆知，且規模日益擴張。根據金融穩定理事會估計，影子金融規模已有71兆美金，占全球金融體系資金的4分之1，中國在前年更增長42%。狹義的影子金融被定義為向銀行外的金融機構借貸，但事實上如小額委託貸款、信託和地下錢莊、典當等民間金融，都屬廣義的影子銀行；這些非傳統借貸自金融風暴後，填補了銀行被政府法規束縛而產生的空缺。
影子金融的問題並非因其部分性地取代了金融業，而在於信用問題。某方面來說，影子金融擴張並非壞事，至少減少納稅人為挽救銀行而額外付出的成本；但它畢竟屬於法外體系，一旦其信用過度擴張而壞帳大幅增加，在無人監管的狀況下，就有可能引發系統性風險。
最大的未爆彈當然就埋在中國，由於銀行被禁止向特定企業放款或是高存放利率，影子銀行取而代之，並出現向鋼鐵公司或造船業等多半難以還款的行業大量放款的情形。影子金融若崩潰，也許不會擊倒中國，但肯定會是一記重拳。
捐款成為醒報天使
由於熱心人與支持者的捐款，醒報的深度報導與客觀評論都是免費閱讀的，希望你也能加入「醒報天使」的行列，小額支持。我們會寄給您抵稅收據！